Российский кредит поможет удержать валютный курс на текущем уровне, но для экономики было бы полезнее «отпустить» гривну, — Паращий. Нацбанку следовало вмешаться до того, как доллар достиг отметки 8,5 грн, — Ильяшенко 27 января 2014 курс доллара на межбанке составил 8,573 грн (продажа) и 8,5 грн (покупка). Тенденция к ослаблению нацвалюты наблюдается с начала января: аналитики отмечают, что торги на межбанке ежедневно заканчиваются на пороговых значениях. Тем не менее, 27 января курс доллара упал на 2 копейки, после чего стабилизировался. Проект «Мнения» поинтересовался у инвестиционных аналитиков, чего стоит ожидать от доллара в ближайшее время. Руководитель аналитического отдела Concorde Capital Александр Паращий в комментарии проекту «Мнения» отмечает: равновесный курс гривны давно следовало снизить. «Если россияне, как и обещали, окажут нам дальнейшую финансовую поддержку – пусть даже не в размере $12 млрд, а $7-8 млрд, то у власти появится ресурс для того, чтобы удержать валютный курс на уровне 8,5 гривен за доллар. Но все макроэкономические предпосылки сигнализируют о том, что равновесный курс гривны к доллару должен быть намного ниже и составлять около 9,5 грн», —утверждает аналитик. По его словам, до 20 января Нацбанк проводил жесткую политику по удержанию гривны. Но текущая ситуация на межбанковском рынке свидетельствует о том, что регулятор решил залечь на дно и отпустить курс. «Возможно, в НБУ приняли решение на время отказаться от (массированных) интервенций, чтобы немного раскачать курс, затем же, когда ситуация в стране стабилизируется, вернуть его в рамки, запланированные в бюджете на 2014 год – ниже 8,5 грн за доллар», – объясняет Паращий причины бездействия Центробанка. И добавляет, таким образом, НБУ сможет демотивировать тех, кто пытается спекулировать валютой. «Возможно, Нацбанк не желает тратить резервы ещё и потому, что интервенции могут оказаться малоэффективными, поскольку в целом сейчас сложно контролировать происходящее в стране», – подчёркивает Паращий. Но этот сценарий предполагает, что НБУ не собирается отпускать контроль над гривной и чуть позже выйдет с интервенциями для стабилизации курса. По сообщению «Интерфакс-Украина», Нацбанк выходил 27 января с интервенциями по курсу 8,4 грн за доллар. «Это может сгладить ожидания по девальвации, – говорит экономист. – Те, кто сейчас активно скупает доллары, будут разочарованы и поймут, что играть на валютных спекуляциях – вещь рискованная. Примерно по такой схеме НБУ действовал в течение 2013 года. При малейшем подъеме курса все бросаются скупать валюту, потом доллар опускается. Это отбивает у граждан охоту в дальнейшем спекулировать долларами». Другой вариант, который, по мнению аналитика, тоже нельзя отбрасывать – власти, наконец, решились провести плановую девальвацию гривны, чтобы сбалансировать внешние счета. «Тем более, в данный момент это можно списать на нестабильность и вместо неэффективного правительства обвинить в девальвации оппозицию и протестующих», – объясняет он. Паращий считает, что без вмешательства Нацбанка доллар может легко дойти до 9 грн/$1. «Другой вопрос – сколько продлится бездействие НБУ и, соответственно, сколько гривна продержится на таком уровне», – заключает эксперт. Управляющий активами Фонда Кинто-Казначейский Павел Ильяшенко полагает: если в Центробанке планировали корректировать ситуацию, то выходить с интервенцией надо было до того, как курс доллара достиг отметки в 8,5 грн. «Сейчас же нужно следить не только за курсом, но и за тем, как в принципе складываются обстоятельства. Если на межбанке нет серьёзных перекосов, значит, ситуацией ещё можно управлять», – добавляет аналитик. В целом, по его словам, сложно спрогнозировать, когда Нацбанк попытается вмешаться – при курсе 8,5 либо 9 гривен за доллар. «Сейчас ситуация выглядит управляемой. Хотя на деле, она под таким же контролем, как и происходящее на улицах. Складывается впечатление, что разобраться с кризисом несложно, но практика показывает – это не так. То же происходит и на валютном рынке. Кажется, есть эффективные механизмы решения проблемы: выйти с интервенцией, чуть-чуть прикрутить гайки банкам. Но при этом может оказаться, что НБУ опоздал и интервенция уже не поможет», – резюмирует Ильяшенко. ЭКСПЕРТЫ Александр Паращий — руководитель аналитического отдела инвестиционной компании Concorde Capital Павел Ильяшенко — трейдер и аналитик, управляющий активами инвестиционного фонда «КИНТО-Казначейский» РАНЕЕ Возможное изменение суверенного рейтинга Украины лишь отражает углубление кризиса в украинской экономике— экономист Можно прогнозировать дальнейшее ослабление гривны до уровня 8,75 грн/$ — экономист